（原标题：祯祥也曾不再依赖沃尔沃）欧洲杯投注入口

文 | 小卢鱼

剪辑 | 杨旭然

祯祥控股近期规划出售抓有的沃尔沃集团沿路B类股份的音书迟缓发酵，凭据商场测算，这部分股份约折合东说念主民币96.3亿元。受此音书影响，沃尔沃股价较着下行，近一个月的跌幅也曾达到14.6%。

其实年头以来，祯祥控股已结合数月减抓沃尔沃集团的抓股，累计套现进取70亿瑞典克朗，使其股权比例从8.2%降至6.8%。完成沿路B类股减抓后，祯祥控股仍可以凭借手中的8850万股沃尔沃集团A类股，稳坐第二。

祯祥控股年头的讲授是，主要为了获取现款以偿还债券。而当今祯祥控股的根由也曾形成了计谋调遣——行将沃尔沃集团纳入其汽车制造和投资组合，是“集团进行风险经管和实施多元化投资计谋的一环。”

天然，商场更酷好的是祯祥对沃尔沃汽车的安排。毕竟沃尔沃集团主营卡车、客车、航空航天、建筑等业务，而孤独运营的沃尔沃汽车才是对祯祥更具有计谋真义的阿谁。

天然祯祥控股在去年11月极少减抓了沃尔沃汽车的股份，抓股比例从82%着落到78.7%，两者的电动汽车业务也面对径直竞争。

现时来看，祯祥十足抛售沃尔沃汽车的可能性稀奇低。仅仅祯祥的遥远发展计谋，早已不再必须依赖沃尔沃才能完成。

01 盈利

祯祥汽车的销量一向能打，2023年祯祥汽车逾额完成销量主张，全年累计销量168.7万辆，其中新能源汽车销量达到48.7万辆，同比增长48%，占到集团全体销量的三成。

2024年1-3月，祯祥汽车累计销售47.6万辆，同比增长47.5%，其中新能源汽车累计销售14.4万辆，同比增长130.9%。

强势的汽车销量亦然撑抓住了祯祥的营收数据，2023年祯祥汽车罢了营收1792亿元，同比增长21%，创下历史新高；罢了归母净利润达53.08亿元，对比2022年撇除一次性溢价收购受益后的归母净利润，同比大涨51%。

在新车型研发和出产上束缚加大干预，并通过收购或参股沃尔沃、宝腾、路特斯、戴姆勒等汽车品牌来加强我方的品牌矩阵，让祯祥汽车多年来保抓畅销，但也给公司带来了不小的财务压力。

2020-2023年，祯祥汽车总欠债区分为466.02亿元、641.20亿元、816.31亿元、1074.46亿元，欠债率从2020年的42.05%增至2023年的55.79%。2023Q3时，其钞票欠债率更是高达68.95%，距离国际公认70%的劝诫线只消一步之遥。

统一时期，长城汽车的钞票欠债率为65.64%，上汽集团的钞票欠债率为63.95%，比亚迪的钞票欠债率为47.15%，广汽集团的钞票欠债率为40.80%，这些同业的债务背负皆莫得祯祥这样重。

品牌耗费的问题也困扰着祯祥，极氪品牌在2023年罢了收益516.36亿元，同比增长62%，但录得耗费11.35亿元，好在与上年比拟耗费收窄；领克品牌在2023年罢了收益347.87亿元，同比增长19.5%，但录得耗费11.05亿元，与上年比拟由盈转亏 。

这同期也能讲授，祯祥为何会在去年11月沃尔沃汽车股价并不是很假想时，仍然遴荐减抓套现了。祯祥那时很可能急需现款来缓解财务压力，尤其是畅销车型还在耗费的时辰，中国车市的价钱战也曾愈发热烈。

从去年年底到如今，祯祥可莫得少推出购车优惠行径，比如2024春季购车节促销行径，为滥用者提供限时钜惠20亿元的优惠，行径期间，购买祯祥车型的最低起售价仅为2.99万元起，现款优惠可达4.7万元。

本月的北京车延期间，祯祥星河混动系列晓谕限时至高立减25,000元，这是本年以来祯祥星河系列第二次官降，距离前次降价仅当年50多天，祯祥的惊险也可见一斑。

现时，祯祥正在通过优化居品结构、降本增效和扩大限度效应等方式，来从遥远改善现款流问题。

2023年祯祥全年谋划利润率2.2%，同比增长0.4个百分点，全年谋划行径现款流净额223.42亿元，同比增长39.5%，且单车售价抓续普及，公司的盈利预期是在改善的。

不外2024年是祯祥的的居品大年，研发用度、销售用度等成本可能还会增长，外部竞争环境也因为小米SU7的入局愈加扑朔迷离。是以祯祥在大战之前规划卖掉沃尔沃集团股份来补充弹药，也就不及为奇了。

02 出海

祯祥想要延续提高毛利率、改善品牌盈利才智，国际商场无疑会是其抓续发力的重心。

事实上，祯祥的国际化布局脱手的很早，取得的收成也可以。放手2023年底，祯祥已在全球70个国度布局533个销售及作事网点，抓续糟蹋欧洲、非洲、拉好意思、中东、亚太全球五大区域的业务布局。

在墨西哥商场，祯祥建造了第四家子公司，以体系化实力发展拉好意思商场；在马来西亚，祯祥通过本事、供应链赋能以及产业协同带动宝腾汽车的市占率权贵普及；领克也曾开拓以色列、沙特阿拉伯、阿曼、卡塔尔、越南等新商场，翌日还将在欧洲发布新款纯电车型。

2023年，我国汽车出口量约达491万辆，成为全球最大汽车出口国，这意味着更强大的国际商场正在向宽广国产汽车敞畅怀抱。

祯祥在2023年全年累计出口27.4万辆汽车，同比增长超38%，出口量再转变高，国际商场销量占到集团总体份额的16%。祯祥这个出口收成天然可以，可是比起奇瑞和上汽，仍有不少需要追逐的空间。

祯祥开拓国际商场的上风在于，通过此前收购的沃尔沃、马来西亚宝腾汽车、戴姆勒集团、雷诺韩国汽车的股份，并与沃尔沃斡旋缔造高端品牌极星汽车、与戴姆勒缔造搭伙公司，可以领受资源整合式的出海策略。

祯祥可以由自己多品牌矩阵为基础，针对不同商场各个击破。举例领克品牌主要面向欧洲出口混动及插混车型；宝腾品牌以马来西亚为根基放射总共这个词东南亚商场；路特斯以纯电超跑定位走向全球；祯祥品牌则主要进击俄罗斯及中东商场。

在收购沃尔沃、与之交融的经过中，祯祥汽车也曾成为了中国车企里最具国际视线、亦然最像西方车企的公司，基本无谓加之一。现时祯祥仍然是国际汽车圭臬联结组织IATF中亚洲独一入选的汽车集团。

而况沃尔沃在欧洲、好意思国等地的工场也对祯祥有着非常作用。因为欧洲此前为保护原土车企的市步地位，已开启针对中国新能源车企的反补贴访谒，建造欧洲原土出产基地、罢了原土化供应就成为了中国车企出海欧洲的一大遑急阶梯。

不外如今的祯祥，早已不再是十多年前阿谁需要沃尔沃输出本事、带动品牌盛名度的“小”企业了。在电动化转型的时期，反而是沃尔沃需要贯串祯祥的本事反哺，基于祯祥强大SEA架构推出新车以在泰西电车商场霸占先机。

天然电动化转型的又积极又透澈，可是沃尔沃的新能源汽车销量抓续低迷。2023年沃尔沃汽车全球零卖销量达70.87万辆，其中只消11.34万辆是纯电动汽车，因此外界也不乏操心沃尔沃在新时期会沦为二流车企的操心。

而祯祥则会延续开拓国际商场，在这个经过中，沃尔沃并不是祯祥独一的遴荐，以致可能不会是最优先的遴荐。

03 最初

三年前祯祥公布了“智能祯祥2025计谋”，以此为集团罢了全球化、电气化、智能化、科技化主张的新起头。

这个计谋的其中一条即是到2025年，祯祥汽车总销量要达到365万辆，这关于目客岁销量尚未糟蹋200万辆的祯祥汽车来说，如实是个不小的挑战。另一个主张是新能源汽车占比要达到30%，现时看祯祥汽车也曾罢了了。

不外最遑急的计谋主张照旧如祯祥汽车CEO淦家阅所说的，“祯祥要保抓中枢本事的最初，咱们要想考翌日车子是什么样的车子，翌日咱们要作念这件事情，中枢是要把背后着实的逻辑诠释晰。”

祯祥旗下的品牌们正在积极反馈种种细分商场的客户需求，祯祥几何、祯祥中国星、祯祥星河系列定位人人商场，主打10-20万元价钱区间；领克主打20-30万元价钱区间，定位中高端商场，是祯祥电动化，高端化和全球化的遑急一环。

极氪则是定位30万元以上的豪华的智能纯电品牌，极氪001曾频年获取“30万以上中国品牌纯电车型销量明星”，极氪009则进入50万以上豪华MPV全品类的第一梯队。

居品力普及的根源，来自于祯祥通过内生培植+外延并购的方式罢了了本事、销量、商场、营销等身分的全方向普及。

居品力与性价比并不是统一个主张，祯祥在这一轮车企价钱战中一直号召要总结价值，因为祯祥服气本钱商场对车企的评估最终会回到盈利才智上。脚下这种被动卷入价钱战，以致需要抛售多数沃尔沃股份来补充现款的景象实非祯祥所愿。

事实上也莫得哪家车企是赤忱心爱打价钱战的，大众更想收拢电动智能化界限的本事上风给我国汽车产业带来的弯说念超车契机，通过扩大出海业务来缓解我国汽车产业竞争加重的矛盾，鼓励汽车行业品牌朝上。

祯祥接下来的计谋策画即是“稳中求进”，“稳”是作念好传统燃油车的出产销售，“进”则是在新能源界限（电动、夹杂能源、绿色甲醇等），以致是低轨卫星互联网的新本事、新址品哄骗开垦方面寻求糟蹋，走到前方。

为此，祯祥本年准备了150亿元的本钱开支预算，这笔资金主要用于新车型和智能化本事的研发，以及现存工场出产身手的升级矫正。

可以猜想的是欧洲杯投注入口，抛售沃尔沃集团股份得来的资金，终末皆会流向祯祥看好发展的子品牌。