检讨最新行情

　　起原：华尔街见闻欧洲杯投注入口

　　花旗暗意，大多数AI GPU当今使用4/5/7纳米工艺。跟着时刻升级，台积电将得回更多订单，3纳米产线哄骗率将保执病笃景况。

　　在AI时刻的关节发展时间，华尔街两大顶级投行——花旗和摩根大通——双双上调了芯片制造巨头台积电的主义价。

　　在最新公布的研报中，花旗将台积电主义股价从此前预测的新台币1030元上调至1150元，较刻下股价越过22%，摩根大通则将其主义价从900元上调至1080元，看守“超配”评级。

　　两家投行均合计，跟着AI时刻的快速发展和应用的束缚扩大，台积电将从数据中心和旯旮AI的芯片需求中获益，尤其是在更先进的2/3纳米工艺节点上。

　　花旗展望，到2025年底，内行大多数AI GPU将挪动到3纳米工艺，这将为台积电带来更多订单，其3纳米工艺哄骗率展望将在来岁保执病笃景况。

　　花旗：AI GPU将来岁底大领域转向3nm工艺

　　花旗指出，大多数AI GPU当今使用4/5/7纳米工艺，跟着AI PC和智高手机的需求增长，肖似芯片制造时刻的慢慢熟习，展望其中的大多数将在2025年底前挪动到3纳米工艺。

　　而算作先进半导体时刻的领头羊，台积电展望将在2025年得回更多3纳米芯片订单，十分是来自苹果、高通和联发科等客户。届时，台积电3纳米工艺的哄骗率将保执病笃景况。

　　台积电此前也暗意，展望2024年的本钱支拨在280亿至320亿好意思元之间，展望2025年可能增至350亿至400亿好意思元，这些广泛预算主要用于2/3纳米工艺的研发和分娩。

　　鉴于云盘算推算和旯旮AI需求的光明远景，先进工艺的创收才气愈加刚劲。

　　花旗展望，先进工艺（3/4/5纳米）平均售价可能会在2025年高涨5%-10%。

　　此外，先进工艺占台积电总营收的比例将在2024年和2025年区分达到53%和61%。淌若2025年这些芯片价钱高涨5-10%，台积电收入还有约3-6%的上起飞间。

　　花旗参谋更侧重于台积电的订价才气和成本高涨的转嫁才气，展望2025年的毛利率（GM）可能达到58%。

　　摩根大通则指出，台积电在云盘算推算和旯旮AI相干的芯片阛阓领有近乎把持的地位，展望到2028年，AI相干收入将占到总收入的35%（云盘算推算28%+旯旮AI 7%）。

　　凭证最新的时刻阶梯图，台积电酌量在2024年下半年将部分5纳米工艺设置更新为3纳米，尽管5纳米工艺也靠近病笃的供应情况。

　　同期，台积电展望将在2025年进一步加多CoWoS（先进封装）的产能，以隆盛AI GPU的刚劲需求。

　　跟着芯片尺寸的增大、3D IC架构的复杂化以及良率截至的改善，花旗展望，台积电的先进封装业务价钱也将水长船高。

　　花旗、摩根大通双双上调台积电主义价

　　凭证媒体稍早前报说念，台积电可能上调3纳米和5纳米工艺的晶圆价钱。英伟达CEO黄仁勋也在Computex上暗意，欢欣为台积电支付更多用度。

　　花旗展望，在AI芯片的支执下，2025年和2026年台积电营收同比增速区分为39%和31%，2024年展望收入同比增长29%。

　　花旗重申了对台积电的“买入”评级，并将其主义股价再行台币1030元上调至1150元，预期股价讲演率为24.9%。

　　摩根大通也对台积电的远景暗意乐不雅。

　　该行合计，台积电在AI限度的主导地位，十分是在数据中心和旯旮AI的加快需求，将鼓动其盈利才气显赫增长。

　　具体来看，摩根大通展望，台积电2024年至2026年的EPS区分为新台币40.74元、56.30元和63.65元，较此前预测区分上调了3%、9%和8%。

　　摩根大通将主义股价再行台币900元提高至1080元，并看守“超配”评级。

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